2014–2016: desplome del petróleo y el KOSPI encajonado

El petróleo perdió tres cuartas partes de su precio y el KOSPI se movió de lado en un rango estrecho durante años. Un mercado plano también cuesta dinero, por las bajas tasas de los depósitos y el desgaste de los productos apalancados.

De $100 por barril a $26

El petróleo WTI cotizaba alrededor de $100 por barril y tocó su máximo de $108 en junio de 2014. La producción de shale de EE. UU. inundó el mercado, la OPEP se negó a recortar la producción y el precio se deslizó hasta cerca de $26 en febrero de 2016, una cuarta parte del máximo en año y medio. Los presupuestos de los productores de petróleo se vieron presionados y los impagos de empresas energéticas pesaron sobre los mercados. Para los países importadores, el petróleo más barato funcionó como un recorte de impuestos.

El choque de China y el MERS

En 2015, China se tambaleó. La bolsa de Shanghái cayó 30% en un mes a partir de junio, y en agosto una devaluación sorpresiva del yuan provocó una venta masiva global conocida como el "Lunes Negro". Ese día, el KOSPI bajó a cerca de 1,830. En Corea, el brote de MERS mantuvo a los consumidores en casa y golpeó el gasto interno. No hubo un solo gran desplome, sino una racha constante de malas noticias.

Boxpi: tres años de lado

Durante la mayor parte de este periodo, el KOSPI estuvo atrapado en una caja estrecha entre 1,900 y 2,100. Fue entonces cuando los inversionistas empezaron a llamarlo "Boxpi". Cada repunte se topaba con una ola de rescates de fondos y cada caída atraía a cazadores de gangas, así que el índice no iba a ningún lado. En ese mismo lapso, el Nasdaq de EE. UU. superó por primera vez en 15 años su máximo de la burbuja puntocom, y las voces sobre "escapar del mercado coreano" se hicieron más fuertes. Los inversionistas empezaron a ver que importaba tanto en qué mercado invertías como en qué acción. Las tasas de los depósitos cayeron al rango del 1%, así que esperar en efectivo pagaba poco.