2022: la escalada de tasas y el colapso de Luna

La tasa de referencia de EE. UU. pasó de 0% a más de 4% en doce meses. Acciones, bonos, cripto e inmuebles cayeron al mismo tiempo.

Inflación

Los estímulos de la pandemia, las cadenas de suministro rotas y el disparo de los precios de la energía tras la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022 llevaron la inflación de EE. UU. a su nivel más alto en unos 40 años. Los bancos centrales abandonaron la palabra "transitoria" y empezaron a endurecer su política.

Alzas rápidas, tecnológicas a la baja

En 2022 la Fed subió las tasas con repetidos "pasos gigantes" de 0.75 puntos porcentuales, el ritmo más rápido en décadas. La tasa de referencia pasó de prácticamente cero a inicios de año al rango de 4% al cierre. Las tasas más altas reducen el valor presente de todos los activos y golpean con más fuerza a las tecnológicas, cuyo precio se basa en ganancias muy lejanas en el futuro. El Nasdaq cayó más de 30% en el año. Los bonos también cayeron, así que la combinación habitual de acciones y bonos no ofreció protección ese año.

Corea: el won en 1,440 y la compraventa de vivienda congelada

Corea siguió el mismo camino. El KOSPI empezó el año cerca de 3,000 y cayó a la zona de 2,100 en otoño. Con el dólar fuerte, el won se debilitó a cerca de 1,440 por dólar en octubre, su nivel más débil en 13 años. El Banco de Corea siguió a la Fed con su primer "paso grande" de la historia, un alza de 0.5 puntos porcentuales.

Los inmuebles recibieron un golpe fuerte. Las tasas de los créditos casi se duplicaron, los compradores desaparecieron y los vendedores no querían bajar sus precios, así que las operaciones se congelaron en un "precipicio de transacciones". A las cripto les fue peor. En mayo, el proyecto de stablecoin fundado por coreanos Terra-Luna colapsó en cuestión de días y borró decenas de billones de wones en valor de mercado. En noviembre quebró el gran exchange FTX, y los inversionistas dejaron de confiar en todo el mercado cripto.